MERLIN Properties reporta excelentes resultados y sube su estimación de dividendo para 2018

MERLIN Properties ha cerrado el ejercicio 2017 con unos ingresos de € 484,3 millones, un EBITDA recurrente de € 392,6 millones, un FFO recurrente de € 289,2 millones (62 céntimos por acción) y un resultado neto consolidado conforme a IFRS de € 1.100,4 millones de euros (2,34 euros por acción).

Comunica el dividendo complementario con respecto a 2017 y anuncia la estimación de retribución al accionista esperada para 2018 (50 céntimos por acción, +9% versus 2017)

MERLIN comunica un aumento del dividendo complementario pagadero en mayo de 26 céntimos por acción, lo que unido a los 20 céntimos ya repartidos a cuenta, arroja un total de 46 céntimos de retribución al accionista en el ejercicio 2017, frente a los 40 céntimos repartidos con cargo al ejercicio anterior (+15%). Este dividendo complementario será abonado tras la aprobación en la Junta General, que se celebrará previsiblemente el próximo 26 de abril.

La Compañía anuncia asimismo su estimación de retribución al accionista con cargo al ejercicio 2018 por un mínimo de 235 millones de euros. Esta retribución, que se abonaría íntegramente en efectivo, supondría más de 50 céntimos por acción, que se distribuirían en parte como dividendo y en parte como devolución de prima de emisión. Representa un incremento del 9% sobre la retribución por acción de 2017.

Los pagos con cargo al ejercicio 2018 se abonarán como hasta ahora en dos plazos, uno en el mes de octubre de 2018 y otro en 2019, una vez celebrada la Junta General de Accionistas que apruebe las cuentas del año anterior.

Crecimiento significativo en el valor de la cartera de activos

Salto muy notable en el valor bruto de los activos (“Gross Asset Value” o “GAV”) de MERLIN, que a 31 de diciembre de 2017 asciende a € 11.254 millones según las tasaciones realizadas por Savills y CBRE, frente a los 9.824 millones de hace un año. El crecimiento de valor de la cartera patrimonial en términos comparables LfL es del 10,5% con respecto a la valoración a 31 de diciembre de 2016, demostrando la excelente labor realizada en la gestión de los activos, el valor creado en las reformas que se están realizando y el positivo entorno de mercado.

Por lo que respecta al valor neto de activos según recomendaciones EPRA, éste asciende a 6.225 millones de euros, equivalentes a 13,25 euros por acción, representando un sobresaliente incremento del 18% sobre el EPRA NAV por acción de 2016 (11,23 euros) y confirmando la importante creación de valor para el accionista lograda durante el ejercicio.

Oficinas

Este segmento ha mostrado un muy buen comportamiento, con una subida media en rentas del 3,4% en las renovaciones del periodo. Por mercados, la subida ha sido del 3,3% en Madrid, del 4,5% en Barcelona y del 5,1% en Lisboa. La ocupación también crece, pasando del 87,9% al 88,2%.

Durante el año se adquirió Torre Glòries en Barcelona y se aumentó la presencia en Portugal, con las adquisiciones de Central Office y Marqués de Pombal 3, en Lisboa. Los edificios reformados que se han entregado en el periodo son Puerta de las Naciones 3 (alquilado a Ferrovial), Juan Esplandiu (alquilado a Cellnex), Avenida Europa 1ª (alquilado a Renault) y Eucalipto 33 (en negociaciones avanzadas). Se han ejecutado casi todas las obras de Torre Chamartín, cuya entrega está prevista para finales del primer trimestre de 2018.

Centros comerciales

2017 se ha caracterizado por el fuerte incremento en las rentas en las renovaciones del periodo, que han alcanzado una subida media del 4,7%, combinada con una subida en la ocupación de la cartera que ha pasado del 88,6% al 89,4%

El plan de reformas sigue avanzando. Durante el ejercicio, se han inaugurado con gran éxito la nueva zona tematizada en torno al deporte en Marineda, con un 91% de ocupación, y el primer parque Nickelodeon en un centro comercial, que fue abierto al público en Thader (Murcia) el pasado 1 de diciembre.

Logística

La positiva dinámica en que se encuentra este segmento ha impulsado la cartera de MERLIN hasta una ocupación prácticamente plena, con un crecimiento de la renta en las renovaciones que ha alcanzado el 13,4%.

Destacan dos grandes proyectos entregados en 2017. En mayo se inauguró el parque logístico Cabanillas I, con 202.600 metros cuadrados de superficie bruta arrendable, 100% ocupados a la apertura, y que constituye el mayor desarrollo logístico desde 2007. También se ha entregado Madrid-Pinto, proyecto de 70.115 metros cuadrados, íntegramente arrendado a Media Markt.

Perspectivas futuras

MERLIN continúa en la senda de extracción de valor de su cartera, apoyada en tres pilares:

1. Plan de reforma de los activos y desarrollos selectivos. Como entregas más inminentes, este año 2018 veremos Torre Chamartin y Torre Glóries así como las reformas completadas de los centros comerciales Arturo Soria Plaza y Larios en Málaga.
2. Continuar con la rápida implementación del programa comprometido de desarrollos logísticos para satisfacer un mercado con la demanda de espacio disparada. MERLIN va a aumentar la huella en más de 550.000 metros cuadrados de S.B.A. en el corto-medio plazo.
3. Actividad inversora y rotación de activos. MERLIN, tal y como ya ha venido haciendo durante 2017, va a ser muy selectivo a la hora de realizar compras, enfocando su interés fundamentalmente en Portugal, mercado en claro ascenso y con oportunidades muy rentables, y en logística, dadas las excelentes dinámicas de mercado y el objetivo que se ha marcado la Compañía de llegar a un 20% sobre el total de la cartera (actualmente un 13% proforma). En cuanto a la rotación de activos, 2018 se presenta como un año intenso, con la salida a Bolsa de Testa Residencial (17% propiedad de MERLIN), la obtención del paquete de acciones de Aedas Homes por los servicios prestados (1,7% será propiedad de MERLIN) y la venta de algunos activos considerados no estratégicos.

Fuerte creación de valor para el accionista

La estructura financiera de la Compañía ha sido afinada aún más. Se ha mejorado el ratio de endeudamiento situándolo en el 43,6% (versus 45,5% en 2016), manteniendo el tipo de interés medio en el 2,2%, con una elevada cobertura de tipos de interés (99% fijo a más de seis años), manteniendo así una limitada exposición a movimientos futuros de tipos de interés.

La Compañía ha creado más de € 1.138 millones de valor para sus accionistas en 2017 entre distribuciones realizadas en el año natural (€ 188 millones) y aumento del EPRA NAV (€ 950 millones), lo que representa una tasa de rentabilidad anual del 21,6%.

En línea con la excelente evolución del negocio, MERLIN Properties aumenta su estimación de retribución al accionista con cargo a 2018 a al menos € 235 millones o 50 céntimos por acción (+9% vs 2017).