MERLIN Properties Memoria Anual 2020 / Castellano

| 7 de distinto grado dependiendo de las restricciones derivadas de la pandemia, ha permitido asegurar ocupación, extendiendo los vencimientos de contratos más allá de 2021, ha reducido la morosidad y litigiosidad a niveles marginales y, fundamentalmente, ha reforzado la imagen de MERLIN y la lealtad de su base de inquilinos. MERLIN pudo asimismo medir el impacto del Covid-19 en sus cuentas para 2020 y ser la primera compañía del mercado en dar a conocer sus indicadores revisados, lo que suponía una reducción del flujo de caja operativo (“FFO”) por importe de € 55 millones de euros, hasta situar el objetivo revisado para el año en € 250 millones (€ 0,53 por acción), frente al objetivo inicial de € 305 millones (€ 0,65 por acción). La Compañía, a cierre de ejercicio, ha logrado superar estos objetivos revisados comunicados al mercado al inicio de la pandemia, tras alcanzar un FFO de € 262 millones (€ 0,56 por acción). Como resultado de las medidas adoptadas MERLIN ha logrado mantener la fortaleza de su balance prácticamente intacta. En este sentido, merece la pena destacar: • Solvencia. Se ha cerrado 2020 con una deuda neta de € 5.268 millones cuyo plazo medio de vencimiento es de 6 años, no teniendo ningún vencimiento hasta mayo de 2022. El apalancamiento se ha situado en un 39,9%, en línea con el del ejercicio anterior. • Liquidez. La Compañía cuenta con una posición de efectivo y equivalentes, a 31 de diciembre de 2020, de € 467 millones, y una línea de crédito no dispuesta por importe de € 700 millones. • Rating crediticio. Tras el estallido de la pandemia y el anuncio al mercado de su impacto en las cuentas de 2020, Standard & Poors y Moody’s revisaron sus proyecciones financieras y modelos crediticios de MERLIN. Ambas agencias han mantenido el rating en el mismo nivel que en 2019. Por líneas de negocio, oficinas ha resistido bastante bien la difícil situación. Ha generado unas rentas de € 233 millones, habiendo mantenido el nivel de rentas a costa de una ligera caída de ocupación, acabando el año en el 91,1%. La calidad de la cartera y la solvencia de nuestros inquilinos han ayudado a resistir el ejercicio. Logística ha crecido este año hasta superar a centros comerciales, empujado por la aceleración del e-commerce derivado de la pandemia. MERLIN es el líder indiscutible en la Península ibérica, siendo la solución de referencia para los mayores operadores del sector. Con € 58,9 millones de rentas en el ejercicio, logística ha mantenido la cartera en casi plena ocupación técnica (97,5%) y crecimiento en rentas. Net leases, nuestra división de alquileres triple netos, que incluye las sucursales arrendadas a BBVA, ha sido el “valor refugio” del ejercicio: € 86 millones de rentas y 100% de ocupación. La peor parte de esta crisis se la ha llevado centros comerciales, muy afectados por cierres y restricciones de tráfico severas en toda la cartera, que han impactado las ventas de los inquilinos, con una caída del 37% con respecto al año anterior. Gracias a la política comercial comentada, tras las bonificaciones en rentas concedidas a nuestros inquilinos, la tasa de esfuerzo se ha mantenido en niveles saludables, el 12,9%, muy parecida a la existente antes del estallido de la pandemia. Las rentas brutas de € 114,4 millones llevaron asociadas bonificaciones de € 40,7 millones para unas rentas netas de € 73,7 millones.