MERLIN Properties Memoria Anual 2018 / Castellano

ı 100 ı EPRA costes Se calcula como los costes de gestión totales de la compañía divididos entre las rentas brutas netas de incentivos. Esta medida de rendimiento muestra la eficiencia operativa sobre una base recurrente. La reconciliación con los estados financieros se encuentra en el Apéndice del presente informe y su detalle aparece en las notas 19b, 19c y 9.2 de los estados financieros consolidados. Resultado neto EPRA Resultado recurrente de los negocios estratégicos según las recomendaciones de EPRA. La reconciliación con los estados financieros se encuentra en el Apéndice del presente informe y su detalle aparece en la cuenta de resultados consolidada y en las notas 10, 15e y 19a de los estados financieros consolidados. EPRA NAV y EPRA NNNAV El EPRA Net Asset Value (EPRA NAV) se calcula en base a los fondos propios consolidados del Grupo ajustando determinadas partidas para incluir el valor a mercado de los activos e intereses derivados de otras inversiones y para excluir determinadas partidas que no se espera que cristalicen en un negocio de patrimonio en alquiler sostenido, según las recomendaciones de EPRA. El EPRA NNNAV: es el EPRA NAV ajustado para incluir el valor de mercado de instrumentos financieros, deuda e impuestos diferidos. Se corresponde con el valor liquidativo de una compañía inmobiliaria según las recomendaciones EPRA. El EPRA NAV es una medida de rendimiento de referencia para comparar el valor fundamental de una compañía inmobiliaria con su precio de cotización. La reconciliación con los estados financieros aparece en el Apéndice del presente informe y su detalle aparece en el Estado de situación financiera y las notas 15.3 y 15.5, 7 y 14,1 de los estados financieros consolidados. EPRA Yields Net Initial Yield: Renta anualizada basada en las rentas pasantes a fecha del balance de situación, menos los gastos operativos no repercutibles, dividido entre el valor de mercado de los activos (GAV) incrementado con los costes de adquisición. EPRA “Topped” NIY: Ajuste al EPRA Net Initial Yield respecto a la finalización de períodos de carencia (u otros incentivos al alquiler no finalizados tales como descuentos en renta o subidas escalonadas de rentas). Se trata de dos medidas de rendimiento relevantes al ser un estándar de comparación reconocido en el sector inmobiliario a nivel global, ya que proporciona la rentabilidad neta de los activos de la cartera en base a los contratos vigentes a una fecha determinada con independencia de la estructura financiera de la compañía, según las recomendaciones de EPRA. El cálculo se proporciona en el Apéndice del presente informe. Dada la naturaleza de esta medida, no es posible reconciliarla con los estados financieros. Ratio de desocupación EPRA Se calcula como el Valor Estimado de Rentas de Mercado (“ERV”) de la superficie desocupada dividido entre el ERV de la cartera completa. Dada la naturaleza de esta medida, no es posible reconciliarla con los estados financieros. .